結論

調整後EBITDAから税金、運転資金増加、維持設備投資を引き、返済に使えるCFを計算します。その全額を返済へ回さず、下振れ余力を残します。

なぜ、この数字を見る必要があるのか

買収時の利益が続くとは限りません。引継ぎ費用、退職、人材採用、システム更新が買収後に発生すると返済余力が下がります。

社長が確認する4つの数字

  • 調整後EBITDAの再現性
  • 運転資金と維持投資
  • 買収後の統合費用
  • 売上下振れ時の返済倍率

まず何から始めるか

基本・下振れ・回復遅延の3ケースで5年CFを作ります。銀行返済後も手元資金が残る借入額に抑えます。